上海道勤塑化有限公司

????????一、事件背景描述

????????據(jù)外媒報(bào)道，北京時(shí)間9月14日早8點(diǎn)左右，沙特阿美石油公司(SaudiAramco)位于Abqaiq的全球最大的原油綜合處理中心和國(guó)內(nèi)第二大油田Khurais遭一支由10架無(wú)人機(jī)組成的機(jī)群襲擊，導(dǎo)致多處起火，目前火勢(shì)已得到控制。也門(mén)的胡塞武裝已經(jīng)宣稱(chēng)對(duì)本次襲擊負(fù)責(zé)。

????????出于安全性考慮，沙特暫時(shí)預(yù)防性的關(guān)閉了500萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)能。沙特方面宣稱(chēng)受影響的產(chǎn)能將在9月16日恢復(fù)，但多方消息顯示其產(chǎn)能完全恢復(fù)可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間。針對(duì)這一事件，美國(guó)稱(chēng)已準(zhǔn)備好隨時(shí)動(dòng)用戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，防止沙特的供應(yīng)缺口給全球油市帶來(lái)震動(dòng)，沙特方面也表示將啟用本國(guó)原油庫(kù)存，以保證本周原油出口不受影響。

????????二、事件對(duì)PVC市場(chǎng)影響

????????受此事件影響，9月16日大商所開(kāi)盤(pán)L2001合約漲幅超百元，日內(nèi)收盤(pán)漲140元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格有20-70元/噸不等的漲幅。

????????對(duì)于進(jìn)口依存度不足5%的PVC而言，沙特事件對(duì)PVC沒(méi)有直接影響，而且沙特也不是全球重點(diǎn)PVC生產(chǎn)區(qū)域。本次事件并未對(duì)沙特?zé)拸S及下游裝置造成影響，因此，沙特乙烯、及其下游衍生品等產(chǎn)品的生產(chǎn)供應(yīng)無(wú)影響。

????????據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-7月份國(guó)內(nèi)乙烯進(jìn)口量達(dá)162萬(wàn)噸，其中沙特進(jìn)口5萬(wàn)噸，占比3%，主要進(jìn)口區(qū)域?yàn)榻K、山東等省份，據(jù)了解主要進(jìn)口下游為化纖等其他產(chǎn)業(yè)。

????????國(guó)內(nèi)進(jìn)口乙烯為原材料的PVC生產(chǎn)企業(yè)山東海灣化學(xué)、韓華寧波等企業(yè)則進(jìn)口主要來(lái)自日韓等企業(yè)。國(guó)內(nèi)PE企業(yè)均為上下游產(chǎn)業(yè)鏈完善企業(yè)，乙烯不依賴(lài)進(jìn)口，因此，總體看，此次事件無(wú)論是否影響供應(yīng)，對(duì)乙烯及PVC等企業(yè)無(wú)直接影響。

????????然則受成本傳導(dǎo)及市場(chǎng)期貨資金推動(dòng)，短期看原油產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格面臨短期小漲局面。

????????三、市場(chǎng)樣本心態(tài)調(diào)查

????????事件發(fā)生后，PVC產(chǎn)業(yè)客戶(hù)對(duì)期貨市場(chǎng)的心態(tài)有較大變化，對(duì)此對(duì)31個(gè)行業(yè)人士進(jìn)行調(diào)研，其中生產(chǎn)企業(yè)占32%、貿(mào)易商占36%、下游及期貨公司各占16%。

????????對(duì)于國(guó)慶節(jié)前的PVC市場(chǎng)，61%的參與者看漲，26%的參與者認(rèn)為震蕩看穩(wěn)，13%的參與者認(rèn)為小漲后下跌。

????????中東沙特事件引爆全球，原油期貨開(kāi)盤(pán)應(yīng)聲上漲，能源產(chǎn)業(yè)各品種不同程度跟漲。但日內(nèi)原油供應(yīng)緊張心理逐漸被沙特及美國(guó)后續(xù)政策疏解，原油盤(pán)價(jià)回落預(yù)期加大，衍生產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)不長(zhǎng)久，期貨市場(chǎng)面臨回調(diào)至基本面狀態(tài)，PVC市場(chǎng)基本面上游銷(xiāo)售遠(yuǎn)期表現(xiàn)不足，終端訂單采購(gòu)不足制約節(jié)前難以大漲行情，預(yù)計(jì)近期PVC市場(chǎng)維持震蕩調(diào)整局面概率較大。

????????對(duì)于國(guó)慶節(jié)后，在貿(mào)易摩擦、國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加的預(yù)期下，市場(chǎng)樂(lè)觀氣氛不足，48%的參與者認(rèn)為市場(chǎng)將震蕩看低，23%的參與者認(rèn)為僵持穩(wěn)定，29%的參與者認(rèn)為會(huì)漲。

????????傳統(tǒng)的房地產(chǎn)、基礎(chǔ)建設(shè)、對(duì)外貿(mào)易出口訂單等PVC需求主力，截止目前終端客戶(hù)的反饋來(lái)看，訂單差強(qiáng)人意，大型企業(yè)生產(chǎn)量較去年有明顯增長(zhǎng)，但中小企業(yè)訂單量及產(chǎn)量均處于下滑狀態(tài);加之華北、華中等地區(qū)10月前后一周擔(dān)憂(yōu)環(huán)保及安全檢查影響終端主動(dòng)關(guān)停數(shù)量預(yù)期增加，市場(chǎng)需求多不看好。四季度國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)能預(yù)期新增規(guī)模超80萬(wàn)噸，加之四季度無(wú)較多的檢修規(guī)模，市場(chǎng)進(jìn)一步擔(dān)憂(yōu)市場(chǎng)供應(yīng)大幅增加，市場(chǎng)整體心態(tài)看低。