上海道勤塑化有限公司

????????先有傳統(tǒng)旺季，后有裝置檢修，就連中美經(jīng)貿(mào)磋商都取得了階段性成果，外圍環(huán)境回暖的加持下，最近幾個(gè)月無疑會(huì)成為扭轉(zhuǎn)整年頹勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

????????然而，現(xiàn)實(shí)總是殘酷的，PTA從7月3日的階段性高點(diǎn)5668元/噸一路下跌至最低點(diǎn)4648元/噸。盡管行進(jìn)途中表現(xiàn)為上行無力、下行謹(jǐn)慎，但時(shí)間最終把“方向盤”交付給了空頭。

????????11月21日受美國(guó)原油庫(kù)存減少迎新原油市場(chǎng)大漲、疊加前期裝置檢修的刺激下，PTA終于迎來了難得的波段性漲幅，雖然短期檢修造成的PTA負(fù)荷缺口可以帶來行情反彈，但是在現(xiàn)階段，我們認(rèn)為做多沒有意義。

????????整個(gè)產(chǎn)業(yè)上游都在擴(kuò)張，而終端的需求一直不景氣，這種情形下，依靠變化莫測(cè)的原油市場(chǎng)和個(gè)別裝置檢修一兩周對(duì)市場(chǎng)預(yù)期也不會(huì)有太大的影響。而目前進(jìn)入2019年年尾，今年P(guān)TA價(jià)格不斷創(chuàng)出新低。PTA價(jià)格重心下移的原因十分明顯，主要是大量PTA新裝置、尤其是大煉化配套PX新裝置年內(nèi)持續(xù)投產(chǎn)。

????????PTA新投產(chǎn)裝置開車及計(jì)劃投產(chǎn)，供應(yīng)格局由緊平衡轉(zhuǎn)為過剩

????????截止目前，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能增加到5170.5萬噸，逸盛、恒力、福海創(chuàng)三大企業(yè)占現(xiàn)有產(chǎn)能逾52%，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)業(yè)完成了主導(dǎo)權(quán)從國(guó)企向民企的反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)從供不應(yīng)求到供過于求反轉(zhuǎn)。聽聞2019年年底仍有480萬噸(恒力250萬噸、中泰120萬噸、新鳳鳴110萬噸)的新裝置投產(chǎn)，屆時(shí)2019年年底國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能將達(dá)到5650.5萬噸，產(chǎn)能回歸過剩局面指日可待。

????????1、四川能投化學(xué)PTA裝置于2019年5月底投產(chǎn)

????????5月22日，四川能投化學(xué)新材料PTA項(xiàng)目正式投產(chǎn)，這是我市工業(yè)行業(yè)的一件大事，將為我市打造油氣化工千億產(chǎn)業(yè)集群打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。該項(xiàng)目位于南充經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，是西部地區(qū)第二套大型PTA項(xiàng)目裝置，總投資約45億元，占地約960畝，PTA年產(chǎn)量可達(dá)100萬噸，年產(chǎn)值約60億元。

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????????2、新風(fēng)鳴獨(dú)山能源PTA一期220萬噸項(xiàng)目順利投產(chǎn)

????????10月30日5點(diǎn)08分，獨(dú)山能源PTA一期裝置正式投入運(yùn)行，新鳳鳴集團(tuán)邁出了產(chǎn)業(yè)鏈整合的全新一步!獨(dú)山能源是新鳳鳴首個(gè)向上游延伸的項(xiàng)目，從無到有，克服種種困難，經(jīng)過前期的設(shè)備安裝、單機(jī)調(diào)試、聯(lián)動(dòng)調(diào)試等階段，終于，一期項(xiàng)目在今日整裝出發(fā)!

????????3、中泰石化120萬噸PTA項(xiàng)目計(jì)劃試車

????????2019年8月23日，新疆庫(kù)爾勒中泰石化有限責(zé)任公司120萬噸PTA項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展順利，該項(xiàng)目建設(shè)正在加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)于9月30號(hào)進(jìn)行機(jī)組聯(lián)動(dòng)試車，12月20號(hào)前后進(jìn)行投料試車。

????????4、恒力石化一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃2019年年底投產(chǎn)

????????恒力石化一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃2019年年底投放到市場(chǎng)，另外一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃2020年投放到市場(chǎng)。

????????5、榮盛石化：關(guān)于投資建設(shè)年產(chǎn)600萬噸PTA工程的公告

????????2019年9月18日，榮盛石化針對(duì)計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)600萬噸PTA項(xiàng)目工程發(fā)布公告，為進(jìn)一步增強(qiáng)公司完善的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大公司產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模，降低產(chǎn)品的單位成本，榮盛石化股份有限公司子公司浙江逸盛新材料有限公司擬投資建設(shè)“年產(chǎn)600萬噸PTA工程”，項(xiàng)目分兩期實(shí)施，項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資67.31億元。

????????6、總投資近600億！久泰集團(tuán)將在內(nèi)蒙古新建240萬噸/年P(guān)TA裝置！

????????據(jù)久泰集團(tuán)官網(wǎng)9月6日?qǐng)?bào)道，內(nèi)蒙古久泰新材料有限公司擬在內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市托克托工業(yè)園區(qū)建設(shè)內(nèi)蒙古久泰新材料有限公司乙二醇配套聚酯新材料產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)示范項(xiàng)目。從公告中可以發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目總投資近600億，將新建240萬噸/年P(guān)TA和60萬噸/年聚苯乙烯等裝置。

????????聚酯產(chǎn)能投放難掩PTA產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)，PTA的漫漫跌勢(shì)或許遠(yuǎn)還沒結(jié)束！從聚酯行業(yè)的利潤(rùn)分配來看，PTA加工費(fèi)已經(jīng)下降至500元/噸以內(nèi)，部分裝置的PX加工已經(jīng)進(jìn)入虧損區(qū)間，并且接近歷史最低，不排除在悲觀預(yù)期之下，PX及PTA加工費(fèi)再創(chuàng)新低。

????????另一方面，在PTA、MEG等產(chǎn)品價(jià)格低廉的情況之下，聚酯產(chǎn)能在2020年也有擴(kuò)產(chǎn)能的計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年新投產(chǎn)聚酯產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到515萬噸，對(duì)應(yīng)PTA的需求新增430萬噸左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于2020年計(jì)劃投產(chǎn)的PTA產(chǎn)能1530萬噸。

????????成本下行、加工費(fèi)下行，將導(dǎo)致PTA價(jià)格重心較難發(fā)生逆轉(zhuǎn)，在大的擴(kuò)產(chǎn)周期之下，PTA的漫漫跌勢(shì)或許遠(yuǎn)還沒結(jié)束!